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前言

《中國建筑業(yè)發(fā)展形勢分析》由中鐵四局集團(tuán)管理研究院定期推出，報告分為年度上、下兩期。本次發(fā)布的為《中國建筑業(yè)發(fā)展形勢分析》（2019上），旨在對2019上半年建筑業(yè)發(fā)展重點(diǎn)進(jìn)行回顧，對下半年及未來一個時期內(nèi)建筑業(yè)發(fā)展趨勢作出研判。主要內(nèi)容包括建筑業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、建筑業(yè)細(xì)分市場分析（含鐵路、公路、城市軌道交通、水務(wù)環(huán)保、房屋建筑）、熱點(diǎn)區(qū)域交通建設(shè)市場分析、代表性企業(yè)發(fā)展動態(tài)、建筑業(yè)發(fā)展宏觀形勢展望五個部分。今天刊登2019年下半年建筑業(yè)發(fā)展展望，以饗讀者。

2019年下半年建筑業(yè)發(fā)展展望

一、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢展望

1.宏觀經(jīng)濟(jì)仍存下行壓力。4月下旬召開的中央政治局會議明確指出，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍然存在不少困難和問題，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境總體趨緊，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在下行壓力，這其中既有周期性因素，但更多是結(jié)構(gòu)性、體制性的。表明，未來相當(dāng)長一般時間，經(jīng)濟(jì)仍將存在下行壓力。就年內(nèi)GDP增速表現(xiàn)來看，多家券商機(jī)構(gòu)預(yù)測大概率維持在6.3%。

2.財(cái)政政策保持提力增效。2019年以來 在“逆周期”調(diào)節(jié)背景下，財(cái)政政策發(fā)力明顯。1季度一般公共預(yù)算收支差額高達(dá)4973億，財(cái)政赤字創(chuàng)十年新高。同時地方政府債券發(fā)行數(shù)量、節(jié)奏明顯高于去年同期。2019年前5個月，新增地方政府專項(xiàng)債券累計(jì)發(fā)行8598億元，占全年新增專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃的40%。6月13日，中共中央辦公廳國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》，明確要求充分發(fā)揮專項(xiàng)債券作用，促進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)。據(jù)研究，新增專項(xiàng)債的1.3萬億余額，最終或可撬動新增基建投資0.4-1.4萬億，額外拉動基建投資2.2個百分點(diǎn)至7個百分點(diǎn)左右。

3.貨幣政策保持松緊適度。自去年4季度至今年1季度，貨幣政策整體穩(wěn)健偏寬松，一季度經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期，4月份貨幣政策回歸穩(wěn)健，但5月中美貿(mào)易摩擦意外升級，貨幣政策有望再度回到適度寬松。然而供給側(cè)改革背景下，普遍寬松的貨幣政策不會重啟，大概率流向“補(bǔ)短板”特定領(lǐng)域。

4.固定資產(chǎn)投資增速存在不確定性。下半年為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，保持適當(dāng)固定資產(chǎn)投資力度將成為必選項(xiàng)?！胺孔〔怀础北尘跋?，房地產(chǎn)市場高增長狀態(tài)難以為繼；制造業(yè)投資受外部環(huán)境影響較大，能否逆境增長，尚存不確定性。因此，基建投資回暖成為固定資產(chǎn)投資恢復(fù)的關(guān)鍵。但今年以來財(cái)政政策發(fā)力前傾，中央至地方都面臨著較大的財(cái)政赤字壓力，下半年財(cái)政發(fā)力或后勁不足。即便有專項(xiàng)債相關(guān)政策的支持，基建回暖幅度依然有限，大概率呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢，能否帶動固定資產(chǎn)投資增速全面回升尚存較大不確定性。具體到區(qū)域方面，2019下半年年固定資產(chǎn)投資區(qū)域分化顯著，表現(xiàn)為中部地區(qū)維持高位、西部地區(qū)緩慢提升、東部地區(qū)平穩(wěn)發(fā)展、東北地區(qū)增長乏力。見圖14。

圖14.2019固定資產(chǎn)投資分布

二、建筑行業(yè)形勢展望

1.2019下半年建筑業(yè)總體形勢有望溫和回暖

一是基礎(chǔ)設(shè)施投資溫和復(fù)蘇。當(dāng)下我國經(jīng)濟(jì)正處轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，新舊能轉(zhuǎn)換尚需時日，內(nèi)需相對不足，而外部環(huán)境較為嚴(yán)峻，為了保障經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，基建投資作為擴(kuò)大內(nèi)需的重要途徑，將成為政府“穩(wěn)增長”政策的關(guān)鍵著力點(diǎn)。下半年專項(xiàng)債乏力將促進(jìn)基建投資溫和復(fù)蘇?；A(chǔ)設(shè)施投資與建筑業(yè)新簽合同額存在共振效應(yīng)，二者幾乎同步。伴隨著2019下半年基礎(chǔ)設(shè)施投資的回暖復(fù)蘇，建筑業(yè)發(fā)展形勢將實(shí)現(xiàn)一定程度好轉(zhuǎn)。

同時，值得警惕的是基礎(chǔ)設(shè)施投資內(nèi)涵和結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化。未來以“鐵公基”為代表的傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將逐漸減少，而以“人物工”（人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)）及對傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的數(shù)字化改造、新型城市建設(shè)所需要的升級產(chǎn)業(yè)（如特高壓、城市軌道交通、地下空間建設(shè)等）為代表的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場份額或?qū)⒅鸩綌U(kuò)大。從今年的數(shù)據(jù)表現(xiàn)就可以看出，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資增速逆勢上漲，截至4月份，高達(dá)18.7%，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)（6.5%），水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)（1.1%），電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)（0.5%）。見圖15。

圖15.行業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)月度增速（%）

二是建筑業(yè)PMI處于高景氣區(qū)間。2019年1-5月，建筑業(yè)PMI指數(shù)均值為60.1%，處于較高景氣區(qū)間，表明建筑業(yè)呈現(xiàn)擴(kuò)張態(tài)勢。從建筑業(yè)PMI指數(shù)、新簽訂單指數(shù)看下半年建筑業(yè)新簽合同額、產(chǎn)值表現(xiàn)值得期待。見圖16。

圖16.建筑業(yè)PMI

三是PPP健康可持續(xù)發(fā)展。3月8日，財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)政府和社會資本合作規(guī)范發(fā)展的實(shí)施意見》，明確在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣運(yùn)用政府和社會資本合作（PPP）模式，引入社會力量參與公共服務(wù)供給，提升供給質(zhì)量和效率，是黨中央、國務(wù)院做出的一項(xiàng)重大決策部署，再次肯定了PPP模式的作用?！兑庖姟访鞔_了PPP規(guī)范發(fā)展的一系列的要求和標(biāo)準(zhǔn)，明確了PPP項(xiàng)目的“正負(fù)面清單”，奠定未來一段時期我國PPP模式的發(fā)展基調(diào)，PPP將走向健康可持續(xù)發(fā)展。

四是對外承包工程機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。一方面逆全球化、中美貿(mào)易摩擦等因素使得中國面臨著較為復(fù)雜的國際形勢，對中國企業(yè)對外承包工程提出了挑戰(zhàn)。另一方面拉美、東南亞、非洲等發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較為景氣，國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求高漲，為中國建筑企業(yè)“走出去”提供了重大機(jī)遇。伴隨著第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇相關(guān)成果逐步落地，將對此后一段時期我國對外承包工程規(guī)模增長提供重要支撐，“一帶一路”沿線國家仍是對外承包工程的重要市場。

2.鐵路建設(shè)市場持續(xù)發(fā)力

2019下半年鐵路建設(shè)將會持續(xù)發(fā)力。今年鐵路固定資產(chǎn)投資計(jì)劃額為8000億元。截至5月份，鐵路固定資產(chǎn)投資完成2244億元，超出去年同期251億元。鐵路作為基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板的重要領(lǐng)域，對“穩(wěn)投資”具有重要意義。無論是《2019年新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重點(diǎn)任務(wù)》還是近期發(fā)布的《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》都明確提出加大鐵路建設(shè)力度。加之2019年，國鐵集團(tuán)為穩(wěn)定鐵路建設(shè)投資，擬發(fā)行鐵道債額度達(dá)3000億元，同比大增25%，預(yù)計(jì)下半年鐵路固定資產(chǎn)投資進(jìn)度將明顯加快，全年鐵路固定資產(chǎn)投資總額或大幅超額完成，有望達(dá)到8500億元。見圖17。

圖17. 鐵路固定資產(chǎn)投資情況對比（億元）

高鐵，特別是城際鐵路依然是鐵路建設(shè)的重點(diǎn)。2019年1-5月份，有9個鐵路規(guī)劃獲得審批，總里程為1053公里，總投資額為1795億元。其中，高鐵規(guī)劃為7個，里程達(dá)到1000公里，投資額為1768億元，占總投資額比重高達(dá)98%。2019年以來，安徽、河南、廣西、天津、南京等省市密集出臺城際鐵路規(guī)劃，同時在新型城鎮(zhèn)化政策支持下，京津冀、長三角和珠三角以及各省市以省會為中心的都市圈區(qū)域都明確提出構(gòu)建軌道上的城市群、都市圈。

此外，原鐵路總公司股份制改造正在加速推進(jìn)。國鐵集團(tuán)已經(jīng)正式掛牌，市場化改革邁出實(shí)質(zhì)性步伐，將可能加大主動投資力度，加快鐵路建設(shè)市場化程度，加劇鐵路工程承包企業(yè)間競爭。

3.公路建設(shè)市場存在不確定性

2019年公路水路計(jì)劃建設(shè)投資1.8萬億元，與去年計(jì)劃值保持一致。公路方面，今年以來，月度累計(jì)公路建設(shè)投資額度均高于去年同期?？紤]公路水路建設(shè)投資比例歷年相對穩(wěn)定，下半年公路建設(shè)投資步伐有可能稍微放緩。但鑒于專項(xiàng)債新政明確支持國家高速公路和國家重大戰(zhàn)略的地方高速公路建設(shè)，公路建設(shè)投資總額有可能超預(yù)期，但增速方面具有較大不確定性。

具體到區(qū)域，中部地區(qū)公路建設(shè)市場表現(xiàn)搶眼，西部地區(qū)后勁明顯不足，東部地區(qū)表現(xiàn)相對平穩(wěn)。見圖18。

圖18. 各區(qū)域公路建設(shè)投資（億元）

從公路市場熱點(diǎn)來看，智慧公路發(fā)展進(jìn)入新階段。今年以來在5G相關(guān)技術(shù)的催化下，智慧公路建設(shè)陸續(xù)進(jìn)入實(shí)施階段。未來公路施工協(xié)同者，除了投資、設(shè)計(jì)等傳統(tǒng)角色，還將加入信息、通信、監(jiān)測、能源等方面技術(shù)服務(wù)的公司。同時基于大數(shù)據(jù)的高速公路運(yùn)營將覆蓋路網(wǎng)綜合信息采集、運(yùn)營調(diào)度、收費(fèi)、資產(chǎn)運(yùn)維養(yǎng)護(hù)、公眾信息服務(wù)、應(yīng)急指揮等多方面，將對涉足公路建設(shè)運(yùn)營的建筑企業(yè)提出挑戰(zhàn)。

4.城市軌道交通市場前景廣闊

目前我國符合或基本符合建設(shè)輕軌、地鐵條件的95個城市中，還有53個城市未啟動輕軌、地鐵建設(shè)。54個有望建設(shè)地鐵的城市中，還有12個城市未啟動地鐵建設(shè)，其中泉州、唐山、臨沂、淄博、中山、珠海、惠州7個城市完全符合條件但未啟動地鐵建設(shè)。此外，我國城市的軌道交通線網(wǎng)密度與歐美發(fā)達(dá)國家相比還有較大差距加之我國仍處于快速城鎮(zhèn)化階段，隨著都市圈建設(shè)的加快、城鎮(zhèn)化率的進(jìn)一步提高，未來城市軌道交通的需求還將進(jìn)一步加大，城軌市場前景廣闊。

但值得注意的是未來幾年我國城軌建設(shè)步伐將放緩。隨著國辦發(fā)52號文的深入貫徹實(shí)施，各地城軌建設(shè)將進(jìn)一步回歸理性，不再一味追求發(fā)展速度，而是使發(fā)展速度與城市的財(cái)力、需求、建設(shè)能力相適應(yīng)，實(shí)現(xiàn)城軌建設(shè)健康發(fā)展。

同時城市軌道交通市場格局將進(jìn)一步分化。分城市看，人口大市、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的城市將是城市軌道交通建設(shè)的主要陣地。分制式結(jié)構(gòu)看，地鐵是超大、特大城市、Ⅰ型大城市的主要選擇；現(xiàn)代有軌電車是Ⅱ型大城市、中等城市的主要選擇；市域快軌在新型城鎮(zhèn)化格局下具有較大發(fā)展空間。此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)、人工智能技術(shù)的發(fā)展，自動化、智能化建造和運(yùn)營技術(shù)將逐步得到應(yīng)用。

5.水務(wù)環(huán)保建設(shè)市場高位運(yùn)行

2019年下半年在“污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)”、“穩(wěn)投資”相關(guān)政策的持續(xù)催化下，水務(wù)環(huán)保市場將繼續(xù)持高位運(yùn)行。然而當(dāng)前水務(wù)環(huán)保市場容易受到政策環(huán)境影響，行業(yè)內(nèi)企業(yè)必須逐步摸索出清晰的建設(shè)運(yùn)營模式，才能保持健康長期穩(wěn)定發(fā)展。在水務(wù)環(huán)保細(xì)分領(lǐng)域，重視運(yùn)營服務(wù)的環(huán)衛(wèi)、環(huán)境監(jiān)測、廢物綜合利用的相關(guān)企業(yè)營業(yè)收入、凈利潤增長表現(xiàn)較好。

熱點(diǎn)建設(shè)方面，2019年重點(diǎn)流域治理進(jìn)入關(guān)鍵年，需求將大規(guī)模釋放。2020年長江流域、渤海入海河流要全面消除劣Ⅴ類國控?cái)嗝?，預(yù)計(jì)2019年治理需求將大規(guī)模釋放。湖北、云南、天津、煙臺、錦州、營口、秦皇島、滄州、濰坊等城市已經(jīng)出臺相關(guān)整治措施，存在較大市場需求空間。此外，2019年“無廢城市”建設(shè)試點(diǎn)正式啟動，深圳、包頭、銅陵、威海、重慶(主城區(qū))、紹興、三亞、許昌、徐州、盤錦、西寧11個試點(diǎn)城市固體廢棄物處理將迎來快速發(fā)展。同時城市建筑垃圾資源化市場空間巨大，已經(jīng)成為新的投資熱點(diǎn)。

6.房屋建筑市場穩(wěn)健下行

自2018年下半年以來，土地成交面積同比增長率波動下降，且多數(shù)月份為負(fù)增長狀態(tài)。見圖19。作為房屋建筑市場的先行指標(biāo)，土地成交面積的持續(xù)下降意味著房屋建筑市場后續(xù)增長乏力，在“房住不炒”、“一城一策”等房地產(chǎn)調(diào)控政策影響下，預(yù)計(jì)下半年房屋建筑市場將在逐步下行后穩(wěn)定。

圖19.土地交易面積月度增長率

細(xì)分市場方面，住宅市場將一定程度降溫，而工業(yè)建筑回升則依賴于制造業(yè)形勢的回暖。棚戶區(qū)改造方面，今年計(jì)劃規(guī)模較去年減半，但根據(jù)2018-2020年的棚改計(jì)劃（1500萬套），下半年可能出現(xiàn)回升局面。此外，6月19日國務(wù)院開常務(wù)會議部署推進(jìn)城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，預(yù)計(jì)將會成為棚改后的又一熱點(diǎn)房建市場。

市場區(qū)域機(jī)會方面，京津冀、山東半島、長三角以及中西部地區(qū)省會、直轄市人口吸引力較強(qiáng)，住宅和商業(yè)服務(wù)建筑市場相對繁榮；京津冀、長三角、珠三角、成渝都市圈工業(yè)集群發(fā)展效應(yīng)顯著，工業(yè)建筑存在較大空間。

7.熱點(diǎn)區(qū)域市場快速推進(jìn)

從區(qū)域基本情況看，長三角、粵港澳大灣區(qū)、京津冀是我國最發(fā)達(dá)的三個區(qū)域，已納入國家發(fā)展戰(zhàn)略，具有廣闊的市場空間。成渝城市群有望被作為第四個城市群納入國家戰(zhàn)略。山東半島城市群和浙江大灣區(qū)雖然僅是一個省份區(qū)域，但經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，市場空間巨大。其余城市群經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小，有待進(jìn)一步培養(yǎng)和提高。

市場機(jī)會方面，一是各區(qū)域都面臨著加強(qiáng)交通網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的任務(wù)，長三角突出表現(xiàn)在城市軌道建設(shè)，其他城市群突出表現(xiàn)在對外通道和區(qū)內(nèi)城際交通建設(shè)；二是生態(tài)環(huán)保建設(shè)，長三角提出氫走廊建設(shè)，粵港澳大灣區(qū)河流系統(tǒng)、黑臭水體處理，長江中游、成渝、關(guān)中平原水利工程建設(shè)，浙江生態(tài)海岸建設(shè)；三是特殊領(lǐng)域建設(shè)，如粵港澳大灣區(qū)能源儲運(yùn)體系建設(shè)，山東半島城市群的新舊動能轉(zhuǎn)換項(xiàng)目建設(shè)，海南自貿(mào)區(qū)服務(wù)園區(qū)、貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級設(shè)施建設(shè)等。

8.建筑業(yè)企業(yè)加速變革

伴隨城鎮(zhèn)化率的提升，我國建筑業(yè)總體形勢將在較長時期內(nèi)處于波動下滑狀態(tài)，建筑企業(yè)“馬太效應(yīng)”逐步明顯，大型企業(yè)通過兼并、重組、擴(kuò)張等方式占據(jù)行業(yè)壟斷地位，小型企業(yè)將更多地依賴技術(shù)、專業(yè)等方面優(yōu)勢在細(xì)分市場尋得發(fā)展空間。為應(yīng)對這一形勢，各大建筑央企、地方建筑國企、優(yōu)秀建筑民企紛紛尋求轉(zhuǎn)型突破，在市場布局、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、企業(yè)管理、技術(shù)升級等方面持續(xù)創(chuàng)新、不斷探索，以實(shí)現(xiàn)增量發(fā)展，培養(yǎng)企業(yè)未來核心競爭力。

市場布局方面，粵港澳大灣區(qū)上升為國家戰(zhàn)略后，在區(qū)域交通一體化、城市基礎(chǔ)設(shè)施、土地開發(fā)等方面存在較大市場空間，各大建企通過成立組織機(jī)構(gòu)、簽訂戰(zhàn)略協(xié)議等方式迅速布局，搶占市場高地。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，各大建企紛紛實(shí)行橫向多元、縱向一體化戰(zhàn)略，除緊跟市場形勢，爭相進(jìn)軍水務(wù)環(huán)保業(yè)務(wù)、基建強(qiáng)企拓展房建業(yè)務(wù)外，還積極向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，拓展企業(yè)利潤空間。

企業(yè)管理方面，建筑央企充分利用本輪國企改革的契機(jī)，在混合所有制、“三項(xiàng)制度”改革、公司治理等方面積極探索，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同的同時，強(qiáng)化企業(yè)管控能力，優(yōu)化組織運(yùn)行效率，提升企業(yè)管理效益。

技術(shù)升級方面，一方面通過積極參與國家重大工程，如川藏鐵路，研發(fā)相關(guān)建造、裝備技術(shù)；另一方面積極成立各種研究機(jī)構(gòu)，專注前沿科技研發(fā)，助力企業(yè)轉(zhuǎn)型。如中化集團(tuán)籌備成立科學(xué)技術(shù)研究院，專注新材料、新能源、現(xiàn)代化施工；中交二航局成立中交武漢智行國際工程咨詢有限公司，聚焦現(xiàn)代企業(yè)、智慧建造、新興業(yè)態(tài)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等業(yè)務(wù)。